精彩看点：西门子风机“暴雷”！上市公司紧急澄清
发布时间：2023-06-26 22:14:32
来源：中国基金报
风机赛道近期泛起波澜。
(相关资料图)
近日，西门子能源在公布的财报中撤回2023财年业绩指引，理由是经审查后，发现旗下西门子歌美飒风电业务问题比预期更加严重，主因是其设计生产的风机部件的磨损速度比预期要快，可能会令西门子能源额外消耗超过10亿欧元费用。
这一事件也引起市场高度关注，波及国内A股风机板块，甚至公募REIT也遭遇“躺枪”。多方在6月26日纷纷作出澄清。
在市场机构看来，这一事件也对国内风机市场敲响一记警钟，或将加速风机行业逐步出清，并完成竞争格局的优化。不过，亦有机构认为，国产风机零部件也有望在海外巨头业绩承压的背景下赢得出海机遇。
上市公司、基金火速澄清
近期，西门子能源披露的内容显示，随着风力涡轮机部件故障率的大幅上升，西门子歌美飒董事会开始对该公司已安装机组和产品设计进行扩展技术审查。
审查现状表明，为了达到某些陆上平台的目标产品质量，作为海外三大风机巨头之一，该公司西门子歌美飒将产生比之前假设的更高成本。据悉，西门子歌美飒已安装的130GW风电机组中，约有15%-20%将受到老旧部件的影响。
而潜在的质量维修等相关措施和成本正在评估中，金额可能超过10亿欧元，这约占该公司预留用于维护这些涡轮机费用的三分之一以上，且这一问题可能持续数年之久。因此，西门子能源在公布的财报中撤回2023财年业绩指引。
受此影响，西门子能源股价在6月23日（当地时间）单日跌幅超过37%，总市值蒸发69.2亿欧元。而这一事件也波及了A股市场，在26日开盘后，A股风机板块集体大跌，其中西门子歌美飒供应商之一振江股份（603507）早盘一度跌停，而包括金风科技（002202）、海风电力也相继跟跌。
振江股份在26日晚间火速对此进行澄清。该公司表示，首先公司目前主要生产海上大兆瓦直驱机型零部件，报道中提及的风电机型属于西门子歌美飒陆上双馈机型，与公司生产的零部件机型技术路径不同。
其次，振江股份方面称，主要为西门子歌美飒供应海上风机零部件，如定子、转子等风机核心钢结构件，此次西门子歌美飒风机磨损超预期事件中涉及的风机轴承和叶片等零部件为不同部件。此外，相关客户对公司的订单也未因本事项而出现延迟发货或取消情况。
振江股份2022年年报显示，该公司当年实现营收29.04亿元，同比增长19.77%，归母净利润9463.71万元，同比下降47.20%。其与西门子集团、通用电气、阳光电源（300274）、ATI等一批知名客户建立合作关系。
除了振江股份之外，亦有公募REIT也受到关注。其中，中信建投（601066）国家电投新能源REIT的基础设施项目，所安装的风电机组为西门子的海上风电机组。
该基金方面表示，其基础设施项目所安装的风电机组与目前市场信息所述陆上机组不同。同时该基金还表示，目前已关注到上述市场信息并对有关事项进行了认真核实，并书面征询了运营管理机构，从公告列举的征询结果来看，经运营管理机构反馈，基础设施项目运营情况稳定，风电机组运行正常。
对风机行业敲警钟
尽管多方纷纷站出来予以澄清，但在业内看来，此次事件为国内整个风机行业敲响一记警钟。
平安证券认为，西门子歌美飒作为老牌的海外风机巨头，其披露的风机质量隐患一定程度会加深市场对国内风机产品质量的担忧。目前国内陆上风机处于激烈的价格竞争，在产品迭代速度快、产品价格和盈利水平走低的背景下，风机企业需要平衡好产品的可靠性和成本的竞争力。
实际上，自2021年底风机抢装潮结束后，风电整机价格直线下跌。用业内人士的话说便是“整个行业目前极度内卷，行业拼价格的背景下，质量出问题也不足为奇”。
在今年3月，陆风加权平均价格（不含塔筒）曾创历史新低，而近期回暖也并不明显。华创证券一份研报显示，从整机商角度来看，今年1-5月，三一、远景、明阳陆风机组中标价格最低，分别为1426、1431、1507元/kW；而海装、中车、运达海风机组中标价格最低，分别为2920、3084、3247元/kW。
国内某风机头部厂商人士分析，在此次事件后，国内接下来招投标不一定会是价低者得，而质量问题重要性可能会更受关注。“这种情况下，头部厂商成本优势更明显，会更加受益，”该人士称。
而平安证券也认为，风机质量问题的显现有望加速风机行业逐步出清和竞争格局的优化，剩者为王时代逐步来临。
实际上，行业集中度近年来已经明显提升。此前CWEA数据显示，2021年中国风电市场排名前五厂商的市场份额合计为69.3%。而在今年前5月，整机商三一、明阳、远景、金风位列前四，中标规模分别为5.6、5.5、5.4、5GW，占比17.1%、16.8%、16.3、15.3%，合计占比已经超过65%。
不过，也有机构认为，此次事件或会成为国内厂商进军海外机会。上海东证期货认为，海外风机巨头质量问题频出，国产风机有望在全球风机市场竞争中进一步提升竞争优势，国产风机零部件也有望在海外巨头业绩承压的背景下赢得出海机遇。
东亚前海认为，随着欧洲对可再生能源的持续开发，零部件产品有望出口。2023年Q1由于三北地区气候寒冷，开工率较低，整机厂商风机交付较少，盈利承压。随着二季度气候转暖，风机交付速率的回升，整机厂商盈利有望回暖。
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